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百亿债款苦果难咽 塞维LDK怎么走出阴霾

来源:http://www.kova-im.com 责任编辑:w66利来国际老牌 更新日期:2019-03-29 14:30

  百亿债款苦果难咽 塞维LDK怎么走出阴霾

  继我国最大的光伏企业无锡尚德2013年破产重整之后,另一家光伏龙头企业赛维LDK,也于近来宣告进入破产重整程序。都由于急进出资,几乎一起陷入困境的这两家光伏巨子,却有天壤之别的结局:前者在职业低迷期不得已重组卖身,后者则在地方政府层层托底维护之下,挺到商场复苏机遇,行将经过破产重整减债复生。

  2014年赛维LDK现已过重组化解了7亿美元的海外债款,而据2014年度财报发表,公司总负债为52.67亿美元(约合325.97亿人民币),国内债款规划挨近300亿人民币,其间80%来自国内银行。

  所谓破产重整,就是将债款人的债款打折清偿。当年无锡尚德被终究断定的债款总额为94.6亿元,终究重整计划断定的一般债款偿付份额为31.55%。如参照这一份额,赛维LDK可能有近150亿元银行贷款将经过破产重整划为坏账,终究被合法地一笔勾销。

  光伏正走出低谷

  赛维LDK和无锡尚德相同,都是由于在短时间内过度出资引发产能过剩,巨额负债危如累卵。2012年,多晶硅世界商场均匀价格比2011年下跌了61%,直接导致两家企业现金流干涸,无力偿债。

  两家企业挑选破产重整的机遇不同,命运也大不相同。2013年3月,整个光伏职业仍非常低迷,无锡尚德就进入了破产重整程序,以快速处理100多亿债款问题;而赛维LDK却硬是坚挺了两年多,迎来了2015年光伏职业总算走出低谷期,包含我国在内的全球商场都在敏捷的复苏和开展。

  本年以来,尤其是从第三季度开端,商场对光伏组件的需求旺盛,现在我国国内光伏制作企业几乎都满负荷出产,并且毛赢利现已到达15-20%,其间,硅片制作环节的赢利率现已超越20%。

  赛维LDK具有硅料、硅片、光伏电池和光伏组件各个环节的出产能力,恰恰硅片环节是其最具中心竞争力并且产能最大的部分。到现在,赛维LDK的硅片产能超越2GW。

  赛维LDK在近来的布告中宣告,现在公司各项事务均完成正现金流。本年1月-10月份,完成了各项事务收入的同比增加。其间硅片日产量挨近前史最好水平,产品求过于供。

  在这个时点进行破产重整,令赛维LDK占有了有利的商场机遇,各方债款人更简单达到一致和债款重组条件,估计重整进程仅仅程序性问题。

  政府全力托底

  赛维LDK与无锡尚德一起陷入困境,为何它能够在无锡尚德宣告破产重整两年多后,才走上这条路?

  地方政府在其间的效果无足轻重。新余市只要钢铁和新能源两大支柱工业,作为整个江西省最大的光伏企业,赛维LDK支撑着当地的经济和工作,这家企业的存亡关于地方政府来说几乎重于泰山。

  赛维LDK在2006年创立时就得到了新余市政府2亿元告贷,并得到贱价电力供应的确保。随后地方政府力促其强大,最高峰时具有近2.5万职工,力求在商场最好的时分抢占先机。可是在其耗资超越百亿元的硅料厂仓促上马不久后,世界硅料价格戏剧性的暴降,高速开展的赛维LDK戛可是止。

  比照而言,无锡尚德地点的江苏省无锡市尽管也很注重无锡尚德这家企业,一度将其视为无锡手刺,但无锡市的经济规划大约是新余市的10倍,其经济支柱除了新能源,还有机械装备、纺织及服装加工、电子信息、生物医药、现代物流等一批工业,地方政府更多是期望赶快处理无锡尚德的难题。

  实际上,从2012年开端,赛维LDK一向尽力逃避破产重整,挑选经过引进战略出资的方法连续生计。2012年至2013年,赛维LDK引进了两大新股东,一个是福来出资有限公司,一个是江西恒瑞新能源有限公司。到2014年末,这两家股东别离具有赛维LDK16.1%和9.7%的股权,成其第二大和第三股东。

  恒瑞新能源是一家国有公司,江西新余市政府持有其40%的股权,2012年10月,这家公司以高于市价逾两成的2293万美元,认购赛维LDK的股份,实质上就是变相输血保持其生计。

  赛维陷入困境后,地方政府出台了很多救助办法,乃至成立了派驻赛维公司的政府帮扶小组,全力协助企业和谐各金融机构。

  可是,作为年财政收入不过120多亿的新余市政府,靠行政力气解救赛维LDK明显无能为力,破产重整,强逼金融机构核减债款,无疑是最可行的重生之计。

  值得一提的是,赛维LDK为持续性输血支付的价值是,资产负债率从2012年的103%开展到了2014年的178%,债款规划如滚雪球般的增加,远远超越从前的职业老迈无锡尚德。

  赛维LDK事例是政府过度干涉、政企联系过度深化的典型样本。企业的生长应遵从商场规律,自我承当商场出资危险,行政之手适得其反的苦果,终究为之埋单的是大众利益。

  

   塞维LDK光伏企业光伏资料

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